Sector Fiscal

VI. SECTOR FISCAL

PRESUPUESTO

1. Características del presupuesto

El Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal 1998, aprobado por el Congreso de la República por medio del Decreto No.125-97, ascendió a un monto inicial de Q16,402.6 millones. Posteriormente, por las ampliaciones realizadas al mismo (que representaron un 7.9% del presupuesto inicial), el presupuesto ampliado alcanzaría la cifra de Q17,699.1 millones, lo que representa alrededor del 14.9 % del PIB.

El presupuesto para el ejercicio fiscal 1998 planteó dentro sus objetivos básicos los de armonizar y coordinar la política fiscal con la política monetaria, dar respuestas a los compromisos derivados de los acuerdos de paz, la reconciliación y desarrollo integral de Guatemala y el apoyo a la modernización de la economía nacional. Para el cumplimiento de tales objetivos, y con base en las principales modificaciones tributarias realizadas en 1997, así como con base en el establecimiento de la Superintendencia de Administración Tributaria -SAT- y en el fortalecimiento del Programa de Modernización Tributaria, el presupuesto ampliado previó para este año, por el lado de los ingresos, ingresos corrientes, de capital y donaciones externas por Q12,800.3 millones, Q934.5 millones y Q273.7 millones, respectivamente. Asimismo, previó ingresos por financiamiento interno y externo por Q167.9 millones y Q3,522.7 millones, respectivamente.

Por el lado de los egresos, los gastos de funcionamiento presupuestados ascenderían a Q10,193.0 millones, los cuales incluyen Q1,083.1 millones para el pago de intereses y comisiones de la deuda pública interna y externa, para el gasto de inversión Q6,338.5 millones y para la amortización de la deuda pública Q1,167.6 millones, de esta última, Q668.5 millones corresponden a deuda interna y Q499.1 millones a deuda externa.

En lo referente a las fuentes de financiamiento del presupuesto, se autorizó la emisión, negociación y amortización de Bonos del Tesoro Ejercicio Fiscal 1998 hasta por un monto de Q888.0 millones para financiar programas de inversión así como la emisión y negociación de letras de tesorería hasta por el veinte por ciento (20%) de los ingresos corrientes estimados en el presupuesto, para cubrir deficiencias estacionales de los ingresos corrientes estimados en el mismo. Asimismo, se programó ingresos por la venta de la Empresa Guatemalteca de Telecomunicaciones -GUATEL- y de la Empresa Eléctrica de Guatemala -EEGSA-, por Q530.0 millones y Q300.0 millones; respectivamente, recursos de carácter extraordinario que se destinarían al pago de la deuda pública, el apoyo de la política monetaria y al fortalecimiento de la inversión pública.

PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO
AÑOS 1997- 1998
Millones de Quetzales

2. Ejecución Presupuestaria

Cifras preliminares al mes de noviembre del presente año muestran que los ingresos del gobierno central alcanzaron un monto de Q11,531.2 millones, superior en Q2,026.8 millones (21.3%) a la registrada a igual período de 1997, en tanto que los gastos alcanzaron la cifra de Q12,133.1 millones, superior en Q2,789.9 millones (29.9%) a la registrada al mes de noviembre de 1997. La evolución de ingresos y gastos dio como resultado que las finanzas del gobierno central cerraran con un déficit presupuestario de Q601.9 millones. Aun cuando este resultado se encuentra por debajo de lo presupuestado, contrasta con el registrado en noviembre de 1997, cuando el gobierno central mostró una posición superavitaria de Q161.2 millones. Por otro lado, las operaciones corrientes del gobierno central permitieron un ahorro en cuenta corriente de Q2,967.2 millones, menor en Q199.6 millones al observado a noviembre de 1997.

Los ingresos tributarios alcanzaron la cifra de Q10,593.2 millones, superior en Q1,565.0 millones (17.3%) respecto a igual período del año anterior. De los impuestos directos —que fueron superiores en 6.4% respecto a noviembre de 1997—, el Impuesto Sobre la Renta -ISR- aportó Q1,595.5 millones y el Impuesto a las Empresas Mercantiles y Agropecuarias –IEMA-, Q640.1 millones. Por su parte, en los impuestos indirectos, que aumentaron 20.7% respecto a noviembre de 1997, destaca el Impuesto al Valor Agregado –IVA- con Q4,819.6 millones, el Impuesto sobre las Importaciones con Q1,474.3 millones y el Impuesto sobre Derivados del Petróleo con Q1,164.4 millones. Dichos impuestos crecieron a tasas interanuales de 19.0%, 11.0% y 38.0%, respectivamente. El aumento en la recaudación de impuestos indirectos se asocia principalmente al incremento en el nivel de las importaciones (19.1%), y en el tipo de cambio (5.1%).

Los gastos mostraron un crecimiento interanual del 29.9%, registrando un mayor grado de ejecución con respecto al presupuesto ampliado, ya que dicha relación alcanzó el 73.4% para 1998, en tanto que para similar período del año anterior dicha ejecución había sido de 57.7%. Aun cuando dicha relación pareciera ser un poco baja según el tiempo transcurrido, por factor estacional es en noviembre y diciembre cuando la administración gubernamental ejecuta un buen porcentaje del gasto.

Al analizar el gasto, se tiene que los de funcionamiento alcanzaron la cifra de Q8,337.5 millones, superiores en Q2,048.6 millones (32.6%) a los de noviembre de 1997. Dentro de estos, los sueldos y salarios crecieron 28.1%, los gastos en bienes y servicios 39.3%, las transferencias corrientes 19.2%, y los gastos por concepto de intereses y comisiones de la deuda pública lo hicieron en 71.8%. El aumento en el renglón de sueldos y salarios se explica por el incremento del 10% otorgado a los trabajadores del Organismo Ejecutivo mediante Acuerdo Gubernativo No. 906-97, que cobró vigencia el 1 de enero del presente año, así como por la creación de puestos permanentes para la Policía Nacional Civil y para maestros de educación pre-primaria, primaria y educación media, en respuesta a los compromisos explícitos en los Acuerdos de Paz. El alto crecimiento en los gastos en intereses de la deuda pública obedece a cambios en el método de negociación de CERTIBONOS, de negociación con descuento a negociación con interés, de forma que en 1997 el rendimiento de dichos instrumentos se registraba como descuentos sobre el valor nominal.

Los gastos de inversión alcanzaron la cifra de Q3,795.6 millones, superior en Q741.4 millones (24.3%) a la registrada a noviembre de 1997. La inversión directa fue superior en Q201.3 millones (18.1%) y la inversión indirecta en Q540.1 millones (27.8%). El alto crecimiento en la inversión indirecta obedece al incremento en la inversión financiera por Q468.6 millones (150.3%), principalmente debido a los Fondos Sociales, así como, al aumento en las transferencias de capital por Q71.5 millones (4.4%), que registran principalmente los aportes constitucionales a las municipalidades del país y el correspondiente al IVA-PAZ.

B. ENDEDUDAMIENTO INTERNO

Al cierre de noviembre del año en curso, el saldo de la deuda interna alcanzaba los Q6,340.0 millones, superior en Q477.8 millones al saldo mostrado a finales del año anterior.

La composición de la deuda interna, por tenedor, muestra a las entidades oficiales como el mayor tenedor de dichos valores, con un 29.2% del total, con un saldo mayor al mostrado a diciembre del año anterior, cuando representaba el 14.4% del total. Los no residentes siguen siendo importantes inversionistas al participar con el 23.6% del total, proporción superior a la mostrada el año anterior que fue del 21.0%. La inversión de el Banco de Guatemala en dichos valores fue eliminada, ya que fue pagada anticipadamente. Dicho comportamiento, claro está, es atribuible a la política que prohibe al Banco de Guatemala otorgar crédito al gobierno.

Aspecto importante en la gestión de la deuda interna ha sido el plazo de las negociaciones. En efecto, cifras mostradas al cierre del año anterior indican un perfil de vencimientos hasta seis meses del 47.1% de la deuda contratada y 77.9% de vencimientos hasta un año. A octubre del año en curso, la composición del perfil de la deuda muestra vencimientos hasta seis meses por 28.0% de la deuda y hasta un año 45.5%. Dicho cambio positivo en la estructura de vencimientos le da al gobierno una mayor flexibilidad para la colocación de nuevas inversiones, así como para mejorar su flujo de efectivo.

En lo que respeta a la tasa de interés, es de observar que la de valores negociados en licitación ha observado un incremento comparado con la de finales del año anterior, cuando cerró con una tendencia hacia la baja. En efecto, hacia finales de 1997, las negociaciones cerraron con una tasa del 10.5%, mientras que en lo que va del año, dicha tasa ha mostrado una tendencia alcista, ya que, tomando como base las operaciones del último día de los meses de marzo y junio, las mismas fueron negociadas a tasas del 12.6%, mientras que para octubre, fue de 15.5%, no existiendo negociaciones en noviembre.

Por otra parte, cabe señalar que las operaciones de CERTIBONOS continuaron siendo un instrumento importante en la colocación de valores del gobierno, ya que al cierre del año 1997 dichas colocaciones se situaron en Q2,671.4 millones, mientras que a noviembre del presente año alcanzaron Q2,832.9 millones.

Otro aspecto importante en la administración de la deuda, lo constituye la colocación de valores expresados en moneda nacional con inversionistas no residentes. Al mes de noviembre de 1998, dichas inversiones mostraban un saldo de Q1,494.8 millones, Q266.2 millones más de lo observados a finales del año anterior. Entre estos tenedores, el Banco Centroamericano de Integración Económica -BCIE- y CITIVALORES constituyen los inversionistas más importantes con montos de Q706.9 millones y Q410.7 millones, respectivamente, o sea que absorben el 74.8% de dichas inversiones. Asimismo, es importante señalar que las tasas a las que han sido colocados dichos valores oscilan entre un 8.40% y 9.75%, mientras que los vencimientos se concentrarían en 1999, cuando venzan Q916.0 millones, o sea un 61.3% del total de las colocaciones con dichas entidades.

C. ENDEUDAMIENTO EXTERNO

A finales de noviembre, el saldo de la deuda pública externa se situó en US$2,124.1 millones, superior en US$197.8 millones al saldo del año anterior. Dicho saldo fue resultado de utilizaciones por US$275.7 millones y amortizaciones por US$95.4 millones, así como de US$17.4 millones, resultado de la regulación de los saldos por fluctuaciones cambiarias de las monedas en que están expresadas algunas deudas con el exterior.

En lo que respecta a los desembolsos, destacan los provenientes del BCIE por, US$104.4 millones asignados principalmente a programas de desarrollo municipal y red vial del país y el correspondiente al EXIMBANK de China por US$40.0 millones, para carreteras.

Del total de desembolsos, el 78.7% correspondió al gobierno central y el 21.3% a las municipalidades. Estas últimas destinaron US$56.2 millones para la adquisición de transporte urbano.

La mayor proporción del saldo de la deuda pública externa, corresponde al gobierno central que, con US$1,652.6 millones, absorbe el 77.8%. Siguen, en su orden, las instituciones públicas financieras (BANVI y CORFINA) con US$216.4 millones (10.2% del total), las empresas públicas con US$159.6 millones (7.5%), y las municipalidades con US$95.6 millones (4.5%).

Por acreedor, el 55.4% del saldo de deuda externa es con organismos financieros multilaterales, destacando el BID que con un saldo de US$739.7 millones representa el 34.8% del monto total de la deuda. El 26.4% de la deuda es con organismos bilaterales y gobiernos. Con la banca privada y otros acreedores se registran deudas que representan el 11.2%.

Por servicio de la deuda externa se pagaron US$169.9 millones, de los cuales US$95.4 millones corresponden a capital y US$74.5 millones a intereses y comisiones. Del total de amortizaciones, US$64.4 millones se efectuaron a los organismos financieros internacionales y representaron el 67.5% del total, mientras que el pago de intereses a estos acreedores, por US$45.3 millones, significó el 60.8% de lo erogado por ese concepto.

Al tomar en cuenta el pago de intereses, se registra al mes de noviembre una transferencia neta positiva de recursos por deuda del sector público no financiero de US$111.5 millones.

En lo referente al destino de los recursos externos recibidos, el 44.7% se asignó a proyectos de carreteras, el 24.6% a desarrollo municipal, el 12.5% a fondos sociales, el 6.1% a desarrollo social y el restante 12.1% a diversos proyectos.

D. ESTIMACIÓN DE CIERRE DE LAS PRINCIPALES VARIABLES DE LAS FINANZAS PÚBLICAS AL TÉRMINO DE 1998

Cifras estimadas del cierre de las finanzas públicas al término del año indican que el total de ingresos alcanzaría alrededor de Q12,794.1 millones, mientras que los gastos podrían alcanzar los Q14,452.9 millones, lo que permitiría un déficit de Q1,658.4 millones (1.4 % del PIB), similar al observado en el año previo, cuando alcanzó Q1,595.6 millones (1.5% del PIB).

Este resultado se explicaría, en primer término por la evolución de los ingresos tributarios que crecerían 23.2 %. La carga tributaria alcanzaría 9.7%, 0.7 puntos porcentuales por arriba de la observada en 1997, sustentado ese incremento principalmente en la implementación de las modificaciones al Impuesto a las Empresas Mercantiles y Agrícolas –IEMA- y la mayor recaudación de los Impuestos sobre Importaciones y el Impuesto al Valor Agregado. 

Los gastos totales crecerían en un 26.5 %. Los de funcionamiento lo harían en 30.5%, mientras que los de inversión, con un nivel estimado de Q5,227.6 millones, se incrementarían en 20.0%. Estos resultados implicarían un grado de ejecución total de 87.4%. Las relaciones entre los niveles estimados de gastos y el PIB serían similares a las observadas en 1997, para los de funcionamiento 7.8 % y para los de capital 4.4%.

En lo que al financiamiento del déficit se refiere, es importante destacar que el financiamiento interno neto sería cero, el financiamiento externo neto por Q1,630.8 millones y la parte de los ingresos provenientes de la venta de acciones de las empresas del Estado, por la venta de la Empresa Eléctrica de Guatemala –EEGSA-, Q3,319.1 millones y por la venta de la Empresa Guatemalteca de Telecomunicaciones –GUATEL-, Q418.9 millones.